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「黑期货配资」隆华科技股票分析:二次腾飞做指引,业绩增长超预期

2019-09-11 | 人围观 | 评论:

隆华科技(300263)

  现代业回暖,新材料业务逐步放量,前三季度归母销售收入上年 黑期货配资增长 92%

  受益于节能环保海沟下游企业复苏以及新材料业 黑期货配资务停滞持续增长,公司2018Q3 营收 3.61 亿元,上年增长 20.79%,归母销售收入 2877.6 万元,上年增长 28.06%;前三季度营收 10.81 亿元,上年增长 42.31%,归母销售收入 9051.1 万元,上 黑期货配资年增长 92.08%;扣非后归母销售收入 9311.4 万元,上年增长 118.4%。 根据三季报统计数据, 公司业务持续发展超过以前预想,前三季度营收及收益水准早已接近以前的年均营业额预报,上调公司利润预报,预定公司 2018-2020 年 EPS 为 0.12/0.17/0.27 元,上调评分至“买入”。

  靶材业务:显示靶材反超启航,弧形分布助成长

  公司在靶材各个领域业务主要由四丰的电子和晶联光电承担,分别从事 电容式 显示用钼靶材和 ITO 靶材研发制造。四丰的电子钼靶材的产品已顺利进入京东方多条线的大 黑期货配资批量供给。晶联光电于 2017 年相继通过多条 电容式 显示器线的试验认证并实现大批量交货,开创了 ITO 靶材的投产近代。上游 电容式-发光二极管 显示中小企业大力扩产,对靶材的需求将会更加大,公司也在有所不同产品上都有着平稳的扩产方案,将来投入生产后有望增厚营业额。

  军工业务:外延格局军工复材,开启军民融合辽阔内部空间

  公司在军工各个领域业务主要由湖北兆恒和太康海威承担,其中兆恒主要的产品为 PMI 泡沫塑料,目前为止是国外唯一为多型航空器、雷达系统武器装备提供 PMI 物料的合格者制造商;海威主要制造舰艇复材,已为多种舰艇和海洋生物武器装备提供铝制结构上基本功能现代化复材的产品。随着上游军工企业持续发展,将来对 PMI 泡沫塑料物料和舰艇复材的需求有望大大增加,兆恒与海威位处企业前列有望停滞受益。公司还在民用各个领域大力公司的产品,将来有望开启辽阔军民融合内部空间。

  现代业务:加强管理工作转变价值观,现代业务持续发展

  公司现代业务包括传热节能业务及环境保护污水处理业务。公司通过立即转变经营管理价值观与方式、的产品与消费市场结构上,传热节能海沟业务开始企稳回升,下半年传热业务收入和毛利率都有较大幅提升。环境保护业务近年来持续发展平稳,将来公司将继续在制造业和市政当局环境保护消费市场精耕细作,突出金融,保证在建和营运工程项目的最大化经济效益最小化。10 月 9 日,公司招标当涂县颍泉区县市废水及生态环境治理 通信协议 工程项目,额度达 10.76 亿元。

  看好公司靶材及军工新材料将来潜力,上调至“买入”评分

  公司三季报营业额更进一步保持增长,早已接近以前预报的年均营收及收益,我们预定公司 2018-2020 年归母销售收入 1.12/1.55/2.45 亿元(前值为0.99/1.37/2.09 亿元) ,相同 EPS 0.12/0.17/0.27 元 (前值为 0.11/0.16/0.24元) 。 采用分支机构估值法,给予高纯合金及合金材料海沟 42.3 亿-44.0 亿估值(聚乙二醇 估值),传热业务海沟 7.70 亿-8.18 亿估值(MAC 估值),环境保护业务海沟 5.03 亿-5.91 亿估值(MAC 估值),总计为 55.03 亿元-58.09 亿元,相同目标价范围内为 6.04-6.38 元/股。上调评分至 “买入”。

  可能性提示:军费开支增长及军民融合推进低于预想,靶材投产程序在低于预想。

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