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「网上配资」康美药业股票行情:饮片受益于全管道优势,大健康产业链前景良好

2019-10-09 | 人围观 | 评论:

康美药业(600518)

  融资概要

  公司 2017 年及季度营业额分别实现 22%/28%增长,略超过预想。中药饮片业务受益于全管线绝对优势,有望延续较低增速;药品商业 网上配资贸易及医疗器械器具增长明显;公司早已形成较完整的大身体健康产业,将来有望发挥协作绝对优势,更进一步巩固中医名牌产品威望。预报18-19 年每股利润为 0.98 元/1.21 元,目的回报率 31 倍(完全一致预报 26.69 倍+15%普通股),目标价 30.5 元。(溢价截至 5 月 31 日)

  公司概况

  营业额回顾

  2017年及季度,公司分别实现营业收入26,476百万元/9,135百万元,上年增长22.3%/27.7%,超过我们预想;归属於香港交易所大股东的销售收入4,101百万元/1,423百万元,上年增长22.8%/33.3 网上配资%。2017年,总体毛利率上升0.4个比率,其中中药饮片的毛利率上年上升1.37个比率,自制药品业务毛利率上升3.32个比率,医疗器械毛利率上升5.8个比率。按消费市场划分,公司继续保持在华南的双龙威望(该区营业额占公司整体营业额57%大约),保持20%以上的增速,同时加速推进华北地区、西北消费市场的开拓(2017年两消费市场增速达55%/21%)。

  中药饮片受益于全管线绝对优势

< 网上配资p>  2017年公司中药饮片营业收入6,158.45百万元,上年增长30.93%。在药品零加成历史背景下,国家所对中药饮片保留15%药品加成,推动中药饮片企业继续增长。公司在广西、上海、黑龙江、贵州、安徽省等地建有11个饮片制造军事基地,中药饮片产品品种齐备,目前为止可制造1,000多个品种,超过20,000个品规,是国外饮片的名牌产品。公司的饮片业务受益於公司拥有的全面性的卖出管线绝对优势。目前为止,公司已搭建完善医疗器械仓储该系统,在上游形成了集诊疗、药房托管、智能药房、OTC批发、量贩店药房、直销、医药电商、移动医疗於合一的新媒体全方位行销网路。全管线绝对优势使得公司新增产能能够在较长星期内得到排泄,从而很快扩大中药饮片业务数量,提高市场份额。

  药品商业贸易及医疗器械增速喜人

  2017本年度公司药品商业贸易营业收入9,598.79百万元,上年增长31.44%,医疗器械营业收入1,990百万元,上年增长 117.88%。公司对诊所和量贩店药房开展药品商业贸易和医疗器械通 网上配资货业务,通过医疗器械仓储和必要全权方法将药品和器具配送至端口。公司具有对中医全产业下游的掌握绝对优势,形成了具有康美特点的业务方式,有效地提升药品商业贸易和医疗器械通货业务的毛利率水平。公司重点项目格局水龙高值耗材医疗器械的配送业务,通过自建和收购并行的方式,构建医疗器械一站式。目前为止,公司的医疗器械业务已覆 盖 全 国 约 90% 的 区 域 , 代 理 了 包 括 捷 迈 邦 美 ( Zimmer-Biomet ) 、 施 乐 辉(James&Nephew)、创生、康辉等高耗医疗器械。将来,公司将加强对医疗器械产业的整合,争取具有架构竞争能力和科技含量高的智能化国产医疗器械的发行权。

  大身体健康产业商业价值前途较好

  公司目前为止早已形成较完整的中医产业条,医疗保健身体健康自然资源较非常丰富,整合战斗能力很强,已可行性形成原始的大身体健康产业布局。在下游,形成对药材供给架构自然资源的掌握,并通过掌握消费市场端口的资讯,形成对下游中药的供给管理工作绝对优势;在中下游,公司掌握药材专业市场这一制造业中枢系统,建立了“康美e药谷”线上药材大宗买卖电子商务的平台,制定并推出了药材价格指数,并通过充份整合仓储、物流,建设工程近代医疗器械物流配送该系统,目前为止已设立了包括上海、西北、天津等30大面积完善医疗器械物流物流,形成了公司独有的战略绝对优势;在上游,公司打造了集诊疗自然资源、药房托管、智能药房、OTC批发、量贩店药房、直销、医药电商、移动医疗於合一的新媒体全方位行销网路,并通过建设工程经营管理康美诊所、收购整合宾县中心医院、开原市中心医院等,推动以智能药房(移动医疗+的城市机关药房)为推选的移动医疗工程项目的停滞凌空,切入医疗服务海沟,更进一步完善产业条。

  市值和可能性

  我们的市值建模显示目标价为30.5元港币。假定31 网上配资倍目的回报率(完全一致预报26.69倍+15%普通股),2018、2019年销售额上年增长20%,我们估计2018-19年的销售收入分别为48.9亿元、60.4亿元,每股利润0.98元/1.21元,2018年目标价30.5元。下行可能性包括:1)管理效率低;2)业务增长远逊预想;3)企业方针可能性。

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