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「东营配资公司」格林美一季报点评:业绩符合预期,三元前驱体产销两旺

2019-08-30 | 人围观 | 评论:

格林美(002340)

  季度归母销售收入为1.75亿元

  公司发布2019年一季报:实现营业收入31.42亿元(YOY+3.10%);归母销售收入1.75亿元(YOY+2.47%);扣非后为1.39亿元(YOY-10.71%);毛利率为18.57%(YOY-1.2pct)。扣非归母销售收入略有下滑的因素是2018年历年来钴价处于低位,2019年Q1钴价上年下滑较少。

  三元前驱体在手订购充裕,将来交货可靠性很强

  公司前驱体产销两旺,2016-2018年公司三元前驱体出货量分别为1/2/4万吨。我们预定2019年Q1三元前驱体出货量近1.5万吨,年均出货量有望达到7.5万吨,继续保持高增长。目前为止公司在手的三元前驱体订购总额超过30万吨,2019-2021年已签协定的三元前驱体订购量分别为5.5、6.6和8.2万吨,占公司前夕三元前驱体预定出货量的70%大约,将来交货可靠性很强。公司三元前驱体主要顾客是ECOPRO、典雅科、邦普反应器、温州容百、厦门钨业和振华新材料等。公司通过主要顾客已进入LGSDI、CATL和LPG物流,且已通过LGC认证,除东芝外公司已进入全世界三大锂电池供给体制,顾客结构上出色。

  增资控股陕西沐桐,再生资源的业务协同效应尽显

  公司以通货筹资2.4亿元对陕西沐桐进行增资控股,通过大力延伸回收处理产业来提升的电子废物拆解的业务的整体效益,强化公司在包括动力电池在内的的电子废物反应器利用业务的消费市场占有威望。公司变更的电 东营配资公司子废物回收拆解结构上,叠加废弃电子产品电器处理基金会审核发放有加速发展趋势,将来再生资源回款状况有望更进一步好转。再生资源的业务再出发,有望重大贡献新能量。

  维持“强烈推荐”评分

  看好公司作为三元前驱体双龙,迎来放量机遇期,大单锁定比率达到70%,营业额增长假定强。我们预定公司2019-2021年销售收入分别为9.40、11.68和14.66亿元。现阶段股票价格相同2019-2021年MAC分别为22、18和14倍。维持“强烈推荐”评分。

  可能性提示:产能 东营配资公司释放远逊预想,的产品出货远逊预想,钴镍价钱震荡,企业市场竞争加剧带来的产品价格下跌可能性。

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